- 服务器 消费电子散户龙头-飞荣达(300602)
- 发布日期：2024-09-03 编辑：海伦淘金 来源：融汇e家
与大家一起了解一下服务器 消费电子散户龙头-飞荣达(300602)。
先来看看公司的相关行业背景情况：
1、新型智算中心建设提速，液冷方案规模化导入。2月19日，国务院国资委召开“ai赋能产业焕新”中央企业人工智能专题推进会，会议强调要加快建设一批智能算力中心。运营商新型智算中心规模化导入液冷：(1)中国电信表示将建设全国规模最大的运营商级智算中心，算力集群规模达15000卡，全部采用液冷散热方案。中国移动2023年至2024年新型智算中心(试验网)采购(标包12)项目公布，采购1250台人工智能服务器及配套产品，其中，液冷服务器台数比例达到了91.52%。
2、服务器产业或转移大陆，对标奇鋐，液冷或快速成长：3dvc：据台湾经济日报，公司法人指出，由于2024年用于nvidiah100与asic伺服器的3dvc模组将显著放量，加上通用伺服器对3dvc的需求也日益高涨，两大助力将推升2024年营收持续增长。奇鋐3dvc良率已高达90%至95%，最高可解1,000瓦的热能。液冷散热产品：将在2024年下半年起小量出货，未来有望持续成长。
再来看看公司的基本面有哪些看点：
1、公司相关产品已广泛应用于pc、手机终端、平板、游戏机、vr/ar等智能终端。2023h1，公司智能硬件业务基本同比持平：主要系手机行业客户需求减少导致公司该部分业务受影响，手机业务较上年同期有所下降。笔记本业务受国产化替代，以及公司的品牌效应和客户认可度进一步提升，促使该领域的份额持续增加，相关业务持续增长。
pc方面，aipc发展带来散热及电磁屏蔽需求，从提升单机价值量，公司产品有望持续受益。公司pc客户包括微软、华为、联想、戴尔、荣耀、小米等。
公司具备超薄风扇等散热产品技术优势：2021年，公司研发超薄风扇技术，助力解决因降低扇叶厚度而无法满足扇叶强度的问题，使得超轻薄化电子产品的散热性能及静音效果有了大大的提升，代表产业高端发展趋势。
2、华为mate60手机等产品销量有望复苏。公司向华为手机提供部分散热及电磁屏蔽类产品，或将受益华为手机销量复苏。根据counterpoint，2023q4，华为手机销量同比 71%。公司在手机业务的单机价值量有望提升。
1)市场份额提升。手机 材料的创新会带来新材料的应用机会，例如，vc均热片内部具备中空结构，或影响硬度，不锈钢强度比铜更高，故不锈钢vc可以兼具薄和强度，适应智能手机高集成度。华为的mate60与荣耀也采用不锈钢vc均热片。2)价值量提升：大模型有望推动ai手机产业发展，计算量的提升或提振手机散热/电磁屏蔽等的需求。
风险提示：
下游行业需求复苏不及预期、ai大模型发展不及预期、新能源发展不及预期的风险、原材料价格波动的风险、市场竞争加剧，海内外公司并不具备完全可比性，对标的相关资料和数据仅供参考。
