- 不良资产管理的龙头-海德股份(000567)
- 发布日期：2024-10-05 编辑：俊峰 来源：融汇e家
今天，与大家一起了解一下不良资产管理的龙头-海德股份(000567)。
先来看看公司的基本面有哪些看点：
1、不良资产管理公司规模迅速扩大，呈现多元化格局。截至目前，获得国家金融监督管理总局(原银保监会)批复开展不良资产业务的地方 amc 共有 59 家，全国性 amc 共有 5 家。地方牌照放开后，银行类 amc 以及非牌照民营类不良资产处置公司亦得以较快发展。受益于政策鼓励和不良资产市场的发展，不良资产市场格局逐步由原来的“四大 amc”寡头市场分化为“5 59 n 银行系 aic 外资系”的多元化格局，行业集中度降低。
2、地方 amc 是个贷不良的主要受让方，或将迎来更大利润空间。截至2023h1，75%的批量个人业务由全国性股份制银行转让出让，82%的批量个人业务由地方 amc 完成受让。据原银保监会预计，在转让主体进一步扩容之后，个人不良贷款转让市场中的市场主体将更加丰富，市场生态将更加活跃，市场建设将更加完善。考虑到个贷不良资产包折扣率下行和个贷不良试点范围进一步扩大，预计地方 amc 个贷不良业务或将迎来更大规模和盈利空间。
再来看看公司的基本面有哪些看点：
1、机构困境资产管理业务是公司目前主要的收入来源，公司主要采取收购重组和收购处置的方式进行管理，其中收购重组类业务收入占比较大。根据 2022 年上半年数据，公司困境资产管理类业务的存量业务规模共计 66.97 亿元，其中收购重组类业务 64.12 亿元，占比 95.75%，收购处置类业务 2.85 亿元，占比 4.25%；2022年上半年，公司实现营业收入 4.80 亿元，其中收购重组类业务收入 3.64 亿元，占比 75.96%，收购处置类业务收入 1.15 亿元，占比 23.92%。
2、公司的困境资产业务主要集中于能源领域、商业地产领域、上市公司领域和其他领域。一方面，公司依托股东及兄弟公司在能源、地产方面的资源禀赋和自身丰富项目管理经验，大力发展能源类、商业地产类和上市公司领域的不良业务，形成了差异化的竞争优势，根据公司年报，2022 年公司前五大客户中，有两位能源领域客户，年度销售总额占比共计33.02%，一位置业领域客户，占比 8.75%；另一方面，公司积极开展其他领域的困境资产管理业务，目前已与多家金融机构、地方 amc 和非持牌资产管理公司建立了业务联系和合作关系，遴选折扣率低、但个别债权项下有财产线索且价值较高、短期内可实现回款的困境资产，或市场上同类型中较为少见批量对外转让案例的优质资产包进行处置。
风险提示：
不良资产行业发展不及预期；个贷不良资产业务增速不及预期；全钒液流储能项目进展不及预期。
